时间: 2024-06-12 11:41:27 | 作者: 产品中心
摘要:春节后有机硅行业进入需求旺季,下游补库周期启动,预计有机硅价格短期维持强势,盈利能力有望得到修复!
有机硅,即有机硅化合物,是指含有Si-C键、且至少有一个有机基是直接与硅原子相连的化合物,习惯上也常把那些通过氧、硫、氮等使有机基与硅原子相连接的化合物也当作有机硅化合物。从有机硅的产业链来看,有机硅的主要原材料为硅粉和一氯甲烷(由甲醇和氯化氢制成),生成的单体产品主要有一甲基三氯硅烷、二甲基二氯硅烷和其他单体,深加工后得到各类有机硅产品。有机硅的下游应用广泛,最重要的包含建筑、电子电器以及橡胶等行业。
2010年以来,我国有机硅产能稳步提升,2016年因部分产区亏损严重,产能退出,国内有机硅产能小幅下滑,2019年再次进入产能扩张期。截至2022年,中国聚硅氧烷产能231万吨,较2010年增长195.27%,年化复合增长率100.34%,全球占比66%,较2010年提升30个百分点;2022年中国聚硅氧烷产量192万吨,较2010年增长483.03%,年化复合增长率17.38%,全球占比58%,较2010年提升37个百分点。
目前国内有机硅主要生产企业有十多家,产业集中度相比来说较高,从产能利用率上来看,2010年至2022年,中国聚硅氧烷的产能利用率稳步提升,从42%提升到了83%,2019年-2021年因疫情等因素扰动,产能利用率略有下滑,但整体呈现较为显著的增长趋势;从地区分布上来看,我国有机硅产能主要分布在东部沿海地区,与海外企业相比,国内有机硅企业多进行一体化发展,成本优势较强。
需求来看,2010年以来,我国对有机硅的消费迅速增加,截至2022年,我国聚硅氧烷表观消费量165万吨,较2010年增长251.70%,年化复合增长率12.11%。库存角度来看,随着国内有机硅产能不断扩张,消费增速不及产能扩张速度,2022年三季度以来,国内有机硅厂库不断累积,加之2023年有机硅需求市场一般,库存持续高位,截至2024年2月2日,有机硅中间体厂库3.91万吨,处于历史中等偏高位置。
有机硅的终端需求最重要的包含电子(21%)、电力/新能源(17&)及建筑(16%)领域,从当前来看,有机硅行业的终端市场整体较为低迷。受益于有机硅良好的隔离性及在高低温下的稳定性,有机硅可以为电子元件提供较好的保护作用;近年来随着新能源汽车渗透率逐渐上升,且新能源汽车包括电机等大型电子元件,对有机硅的需求较传统油车大幅度的增加,预计未来新能源板块有望成为有机硅消费增量的主要动力之一;建筑板块主要是应用于房地产开发,2023年因地产板块回暖有限,对有机硅消费形成拖累,截至2023年12月,房屋新开工面积、房屋施工面积及商品房销售面积累计同比均有所下滑,下滑占比分别是20.4%、7.2%、8.5%,家电板块与房地产市场关系紧密,受地产板块的不景气影响,彩电、空调、家用电冰箱及家用洗衣机总产量2023年前三季度呈现下滑趋势,四季度有所好转,整体环比有所增量。
有机硅仓库存储上的压力小叠加传统需求旺季来临,企业挺价意愿强,有机硅DMC价格同比上涨。据百川盈孚数据,截至3月1日,有机硅DMC市场均价为1.67万元/吨,较上周上涨8.44%。本周有机硅行业开工率维持在77.64%,山东东岳、湖北兴发、江西星火等多家企业维持降负生产状态,且东岳在4月份有检修计划。得益于前期预售单还未交付完成,本周工厂库存为3.6万吨,环比上周下降5.01%。下游补库周期启动,有机硅行业盈利有望持续上升。相关个股:合盛硅业、东岳硅材、新安股份、兴发集团。
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